Dříve než zahájíte s kupujícím jednání o prodeji Vaší firmy, měli byste znát a zvážit jaké máte možnosti. V této části článku si ukážeme jednoduchý přehled jednotlivých možností EXITu, které má vlastník pří prodeji podniku.
Jakmile máte zpracování ocenění Vašeho podniku a máte představu o jeho hodnotě, měli byste začít přemýšlet o tom, kdo by mohl mít zájem o jeho koupi. Vlastníkům se naskýtá několik možností jak realizovat prodej jejich podniku. V této části si ukážeme, které z možností ukončení účasti na podnikání budou nejvhodnější k naplnění cílů definovaných v první kroku - definici cílů. Možnosti ukončení účasti v podnikání lze obecně rozdělit do dvou kategorií. Jedná se o interní nebo externí možnosti.
Popis výhod a nevýhod jednotlivých variant je patrný z následující tabulky.
| Interní převod | Výhody | Nevýhody |
1. | Členové rodiny | Podnikání zůstává v rodině Může to být jednodušší a rychlejší proces Menší nebezpečí úniku informací a problémů s důvěrnosti informací | Spíše nelze maximalizovat cenu Může způsobit rodinné neshody Vlastník na konci nemusí dostat hotovost |
2. | Společníci | Existující společníci znají podnikání Může být upraveno ve společenské smlouvě Může být financováno např. z životní pojistky | Spíše nelze maximalizovat cenu Potenciální neshody kvůli špatně připravené společenské smlouvě Vlastník na konci nemusí dostat hotovost |
3. | Management | Vedení znají podnikání Menší nebezpečí úniku informací a problémů s důvěrnosti informací | Spíše nelze maximalizovat cenu Vlastník na konci nemusí dostat hotovost Může vyžadovat dodatečné dluhové financování nebo navýšení kapitálu |
4. | Zaměstnancům | Dovolí postupné ukončení účasti v podnikání Zvýší aktivitu a produktivitu zaměstnanců a ziskovost podniku | Může to být zdlouhavý proces Nutnost zpětného odkupu podílu v případě odchodu zaměstnance |
| Externí převod | Výhody | Nevýhody |
1. | Prodej třetí straně
zůstat vs odejít | Potenciál k maximalizaci ceny Strategický kupující může být ochoten zaplatit prémii Pravděpodobnější rychlá výplata hotovosti | Únik informací a problémy s důvěrnosti informací Kupec může požadovat zpětný odkup nebo zadržení části kupní ceny Možné problémy s transferem zákazníků a obchodních vztahů pokud vlastník odejde |
2. | Veřejná nabídka podílů (např. akcií) | Poskytne dodatečné zdroje pro financování růstu Zlepší veřejný profil firmy Zlepšení tržních násobků | Jsou požadovány vyšší výnosy, získ a míry růstu Vlastník může ztratit kontrolu Zdlouhavé a nákladné Legislativní požadavky na cenné papíry |
3. | Refinancování/rekapitalizace | Vlastník může snížit svoji angažovanost a tím snížit riziko Vlastník může zůstat aktivně činný | Při dluhovém financování zvyšuje finanční páku a mohou být vyžadovány osobní záruky majitele Při externím navýšení kapitálu majitel odpovídá stávajícím společníkům |
4. | Likvidace | Obecně jednoduchá a rychlá | Nižší čistý výnos z důvodu likvidačních nákladů Ztráta pracovních míst a vyplácení odstupného |
Těmto možnostem by měla být věnována odpovídající pozornost. Možnosti, které jsou v neužším souladu
s vlastníkovými cíli by měly být dále analyzovány a rozpracovány jako podklad pro stanovení čistého výnosu transakce.